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基本面上看，随着版号发放进一步常态化，游戏板块受到“消费复苏+本土游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好。
一方面，随着经济和消费市场复苏、大厂重磅作品获得版号并推动上线，游戏市场供需有望产生共振、迎来反弹，游戏公司业绩释放或可期。此外游戏出海文化使命增强，随着政策鼓励推动、头部厂商积极布局、新兴市场崛起，未来或有更大空间。
游戏板块作为AI下游应用端的关键板块，人工智能与游戏行业的多个环节有望充分融合。决策式AI基于深度神经网络与强化学习技术，可在海量数据训练下形成特定领域的高效判断，首先是游戏研发端，可优化数值设计并提高测试效率，提高游戏数值平衡性；其次是游戏发行端，可赋能个性化算法推荐的买量投放，实现用户精准触达；最后，用户体验端，AI-BOT高拟人化进一步提高游戏可玩性。生成式AI的迅速发展是多维度模型迭代优化+算力大幅提高的共同结果，与决策式AI不同在于，生成式AI可理解并学习数据生成的模式，并根据习得的模式输出全新内容。
光大证券表示，海外游戏大厂“AIGC+游戏”产品&技术储备全面亮相，游戏产品结合AI的方式、应用潜力有望进一步被市场及大众所认知，产业趋势洪流逐步形成。北美游戏暑期档各大游戏展中，微软、卡普空等海外大厂分别展示旗下多款产品的最新演示，AIGC已在各重磅游戏中全面应用，开拓变革性玩法。AIGC应用于游戏端在玩法变革进展、降本增效进度、用户体验或超预期，游戏板块估值有望提升。
游戏板块与AI的结合有望引领新一轮游戏的产业革命，其发展势头丝毫不亚于2D游戏到3D游戏变更。游戏板块自今年年初人工智能爆炸式发展之后获得了市场资金高度关注，当前时间段，虽然游戏ETF（516010）经过前期的十几个点的回调，年初至今盘中涨幅已突破120%，由此可见市场对于该板块的关注度不会轻易退散。
虽然长期发展的势头不改，但是当前市场资金对于该板块可能还是“预期大于业绩”，建议感兴趣的小伙伴可以等到适当回调的时候通过分批、逢低建仓的方式布局游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500）。
